传统需求行业继续恢复 甲醇短期延续涨势

【行情复盘】 甲醇期货昨日继续冲高，盘面小幅低开，重心在五日均线附近逐步企稳，主力合约大幅增仓上行，突破前期高点。隔夜夜盘，盘面跳空高开，上破3000大关，最高处理3287。

【重要资讯】 期货上涨提振下，国内甲醇现货市场气氛继续回暖，各地区报价陆续上调，市场低价货源难寻。西北主产区企业报价走高，低价接单平稳，企业库存下降至64.35万吨，但仍处于偏高水平，内蒙古北线商谈参考2225-2260元/吨，南线商谈参考2255元/吨。与期货相比，甲醇现货再度转为升水，基差为28，基差转换频繁，暂无明显套利机会。上游煤价走势好转，报价明显上调。产地煤矿生产平稳，部分销售情况改善，坑口库存压力缓解。下游电厂采购稳定，非电终端需求增加。短期市场向好，煤价或继续回升，甲醇成本端跟随走高。暂无新增装置停车，加之华北地区开工提升，甲醇行业开工小幅回升，整体开工为76.27%，较去年同期提升4.27个百分点，西北地区开工略降至85.66%，依旧保持在高位。短期企业无检修计划，甲醇产量相对稳定。市场低价货源难寻，下游刚需接货尚可，但追涨热情不高。大部分烯烃装置平稳运行，煤（甲醇）制烯烃平均开工未有波动，保持在78.14%。传统需求行业继续恢复，甲醛开工大幅提升，回到三成以上，MTBE、醋酸开工稳中小涨，二甲醚开工依旧保持在低位。提货量增加，沿海地区库存高位回落，降至129.28万吨，环比缩减12.05万吨，仍大幅高于去年同期水平34.81%。

【市场逻辑】 成本端走高，企业暂无新增检修计划，甲醇货源供应维稳，下游传统需求开工恢复，烯烃开工维稳，刚需跟进平稳，随着进口缩减，港口库存或继续回落。

【交易策略】 中东局势升级，进口担忧加重，甲醇延续涨势，上方空间关注3500-3550附近，短期以偏多思路对待，不建议追涨，支撑关注2900-2930附近。期权方面，卖出2605合约虚值看跌期权谨慎持有。

（来源：方正中期期货）