市场情绪回暖 尿素期货高位整理

【行情复盘】尿素期货上周冲高后回落，重心向上触及1954，但未能站稳，回踩下方十日均线附近暂时企稳，重心再度震荡回升。

【重要资讯】期货平稳回升，国内尿素现货市场氛围尚可，各地区报价变动有限，业者心态偏向谨慎，整体交投以刚需为主。山东市场暂稳运行，中小颗粒尿素市场均价为1871元/吨，与前期持平。与期货相比，尿素现货保持贴水状态，基差为-18，考虑波段做多基差套利。上游煤价走势承压，成本端跟随小幅回落，尿素自身现货价格相对坚挺，企业生产利润尚可。新增三家企业短时停车，2家停车装置恢复生产，尿素产能利用率小幅回落，略降至93.29%，但依旧保持在高位，周度产量略缩减至153.76万吨。近期尿素工厂收单尚可，部分控制接单，企业预收订单天数为8.06日，环比增加0.35日。下游接货积极性提升，企业出货顺畅，企业库存为95.76万吨，环比大幅下滑14.05万吨，短期去库或为市场趋势。后期有两家企业计划停车，同时3套装置可能恢复运行，尿素开工高位波动为主。国际尿素市场价格大涨，虽然国内出口未有放开，但情绪端存在提振。受到买涨不买跌心态的扰动，下游市场刚需跟进平稳。返青肥市场逐步释放，农业需求支撑犹存。下游工业需求恢复，三聚氰胺等货源偏向紧张，企业生产积极，对原料消耗增加。复合肥市场阶梯式上涨，随着开工提升，对尿素需求增加。

【市场逻辑】成本端支撑不足，尿素企业利润尚可，生产积极较高，开工保持在高位，日产居高不下，货源供应整体充裕，下游农需及工需跟进平稳，企业库存高位回落。

【交易策略】市场情绪回暖，尿素期货高位整理，走势形态仍向好，上方压力关注1900-1950附近，可考虑轻仓逢低试多，下方1830-1850附近存在支撑，期权方面，卖出2605合约虚值看跌期权谨慎持有。

（来源：方正中期期货）