PVC基本面环比好转 预计尿素短期震荡上行

【PVC】

观点：PVC前期上涨的核心逻辑是对未来去产能等政策的预期以及近期抢出口导致的基本面环比好转，短期可能会偏强震荡，而且近期伊朗战争导致原油价格上涨，会抬升乙烯法成本，我们建议谨慎对待。

行情波动原因：出原油价格因为地缘政治因素上涨，会推升乙烯法PVC成本，而且炼化企业降负荷导致乙烯法PVC减产，PVC价格反弹。

未来看法：PVC 目前影响行情的核心因素是上游乙烯的减产能不能持续以及会不会扩大范围，我们认为目前上游乙烯的减产在扩大，建议偏强思路对待。

PVC现货价格震荡，华东电石法库提5020元/吨，较前一交易日价格涨220元/吨；乙烯法5350元/吨，较前日价格涨100元/吨；华北电石法5100元/吨，较前一交易日价格涨200元/吨；华南电石法5050元/吨，较前一交易日涨100元/吨；现货市场今日成交略微好转。（数据来源：隆众资讯）

我们认为PVC核心的供需矛盾变成了乙烯法成本抬升以及乙烯法降负荷。再加上PVC已经进入投产期末尾，价格大跌的概率不大。我们建议偏强的区间震荡思路对待，如果盘面价格给出的较低，可以考虑少量偏多配置。

【尿素】

期货市场情绪化较重，现货市场对其影响有限，尿素产业政策与商品期货市场博弈对尿素期货影响较大。尿素期货建议保持震荡思路。

现货市场方面：全国尿素市场价格弱稳。上游报价稳中有降，收单成效一般，日内期货虽有冲高，但未能带动市场情绪，需求未见改善，整体成交偏冷。

期货市场方面：尿素期货震荡上行，上行驱动主要原则整体化工品期货价格的偏强运行。