下游逐渐进入传统旺季 PVC短期或偏强震荡运行

3月9日早盘，PVC主力合约维持高位震荡，目前盘内报5466元，涨幅5.99%。下游管材、型材复工节奏偏缓，刚需逐步释放，地产链条修复温和，基建稳增长政策托底需求边际改善。出口订单阶段性支撑，缓解国内累库压力。短期核心博弈下游复工进度与库存去化节奏，中期关注检修落地与旺季需求兑现。

瑞达期货：偏强震荡运行

下游开工率环比+18.73%至35.84%，其中管材开工率环比+19.4%至33%，型材开工率环比+16.09%至27.39%；PVC社会库存环比+3.76%至140.38万吨，远高于往年同期水平。PVC下游逐渐进入传统旺季，开工率预计回升至全年偏高水平；海外装置停车抵消前期国内出口退税取消利空；国内供需总体小幅改善。短期盘面预计偏强震荡，关注中东地缘冲突超预期缓解的潜在风险。

正信期货：偏强震荡运行

下游制品企业开工陆续恢复正常，但整体订单一般，并且多数前期陆续补货，预计下游对高价原料抵触，拿货积极性或转弱。出口方面，乙烯法企业多数3月订单接完，受原料供应存不确定性，国内乙烯法部分或将暂停接单，以交付订单为主；国内电石法企业将延续接单，此外也需要关注运费上涨对出口接单影响。策略：供需基本面变化不大，社会库存仍处高位，成本端支撑转弱，短期市场的主要驱动仍将来自于商品氛围以及宏观预期，短期PVC偏强震荡，继续关注后续商品情绪变化。