苯乙烯：地缘提振下 成本端带动苯乙烯偏强

【现货方面】

3月5日，华东市场苯乙烯市场整体走高，期货涨停，随着中东地缘局势带动原油走高，影响后续化工装置开工运行，出口商谈气氛升温，苯乙烯下游备货采购，交投气氛尚可，基差走高，目前国内苯乙烯装置维持正常负荷运行。据PEC统计，至收盘现货8550~8790（04合约+100~110），3月下8590~8840（04合约+160~175），4月下8620~8860（04合约+185），单位：元/吨。

【利润方面】

3月5日，非一体化苯乙烯装置利润至552元/吨附近。

【供需方面】苯乙烯供应：截至2月26日，苯乙烯周产量37.24万吨（+0.53万吨），开工率至74.24%（+1.04%）。

苯乙烯库存：截止3月2日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：17.56万吨，较上周期增加1.75万吨。商品量库存在8.72万吨，较上周期增加3.32万吨。

苯乙烯下游：截至2月27日，EPS开工率12.17%（+12.17%），PS开工率49%（-0.7%），ABS开工率70.7%（+0.2%）。

【行情展望】

因苯乙烯行业利润较好，苯乙烯工厂负荷提升明显，3月部分苯乙烯装置存重启预期，不过也有部分装置存检修计划，预计3月供应增量有限；需求端，节后下游需求逐步回升，叠加前期出口发船，3月苯乙烯供需预期或小幅去库。近期油价在中东地缘提振下走势偏强，叠加受运输影响中东苯乙烯出口受阻，国内苯乙烯新增出口订单，预计短期苯乙烯受到提振走势偏强。关注节后下游开工恢复情况以及霍尔木兹海峡通行情况。策略上，多单注意冲高回落风险，滚动低多对待；EB04-BZ04价差（目前1405）逢高做缩。 

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