不锈钢成本支撑坚挺 预计沪镍短期反弹空间有限

【不锈钢】：成本支撑坚挺，但年内镍资源收紧预期松动

消息面，据彭博社报道，印尼镍矿商协会表示，已获准在7 月修订 2026 RKAB。

据信，此次 RKAB 修订有望使今年镍产量配额额外增加 30%，预计可满足国内镍矿石需求，印尼镍资源收紧预期有所弱化。

原料方面，镍铁成交价格主要处于1080-1110元/镍；内蒙古高碳铬铁现货价持稳于8500-8600元/50基吨。

供应方面，据Mysteel初步统计，2月不锈钢粗钢预估产量273.83万吨，月环比减少79.81万吨；3月排产363.35万吨，月环比增加32.69%，同比增加3.46%。

成交方面，市场成交氛围整体以刚需采购为主，“金三”传统需求小旺季预期有待验证。

综合而言，印尼镍矿升水持续上涨，不锈钢成本支撑坚挺，但年内镍资源收紧预期松动，制约期价上方空间，警惕印尼政策扰动。

【沪镍】：印尼镍资源偏紧预期弱化，预计镍价反弹空间有限

消息面，据彭博社报道，印尼镍矿商协会表示，已获准在7 月修订 2026 RKAB，此次 RKAB 修订有望使今年镍产量配额额外增加 30%，预计可满足国内镍矿石需求，印尼镍资源收紧预期有所弱化。

原料现实面，近期菲律宾镍矿价格与印尼镍矿内贸价格维持上升，体现印尼镍矿现货供应偏紧。

供需方面，精炼镍现实基本面仍然维持疲弱，下游维持刚需采购，现货成交氛围冷淡，社会库存趋势性积累。

综合而言，美元指数回调，但印尼可能7月补充发放配额，印尼镍资源收紧预期弱化，预计镍价反弹空间有限。警惕地缘扰动。