下游需求恢复 尿素期货短期继续高位震荡

【行情复盘】尿素期货走势承压，昨日重心窄幅冲高后回落，跌至五日均线下方运行，但20日均线附近存在支撑，录得长上影线。

【重要资讯】国内尿素现货市场气氛有所转弱，少数区域报价下调，业者多持观望心态。山东地区报价窄幅微降，新单交投不佳，中小颗粒尿素市场均价为1856元/吨，环比下降6元/吨。与期货相比，尿素现货保持升水状态，基差为34，做多基差套利逢高止盈。上游煤价弱稳运行，成本端支撑不足，尿素企业生产压力整体可控。暂无新增停车和恢复装置，尿素行业开工趋势上涨，产能利用率达到93.16%，较前期上涨1.18%，周度产量增加至153.55万吨。尿素工厂收单稳步推荐，加之个别外发接单好转，推动主流订单天数增加，预收订单天数为7.71日，环比增加0.59日。物流发运逐步恢复，板材等部分工业恢复，加之农业需求释放，尿素工厂出货量增加，带动企业库存高位回落，降至109.81万吨，环比缩减7.79万吨。后期企业暂无检修计划，但1-2家停车装置可能恢复生产，尿素将保持高开工态势。返青肥市场由南向北推进，工业需求逐步提升，刚需支撑有所显现。但受指导价及市场情绪波动的影响，下游追涨热情不高，多按需谨慎采购，实际成交略显不活跃。复合肥企业产能利用率提升，逐步恢复至节前水平，刚需消耗增加。受到雨雪天气的影响，尿素行情维持僵持态势。

【市场逻辑】成本端支撑不足，装置检修计划有限，尿素保持高开工，随着下游需求恢复，企业接单增加，带动库存高位回落。

【交易策略】农需支撑下，尿素期货短期继续高位震荡，上方1850-1870附近承压，低位多单可逢高减持，操作上不宜追涨，短线参与为主，下方支撑关注1790-1800附近。期权方面，卖出2605合约虚值看涨期权谨慎持有。

（来源：方正中期期货）