产业累库压力激增 纯碱价格反弹乏力

【行情复盘】

期货市场，现阶段纯碱05合约窄幅震荡，日内价格波动弹性有限。现货市场来看，据数据资讯显示，华北地区重碱价格1220-1300元/吨，华东地区重碱价格约1250-1300元/吨，华中地区重碱价格约1250-1300元/吨。

【基差价差】

基差方面，近期华北重碱05合约基差约26元/吨，华中重碱05合约基差约-44元/吨，环比小幅走弱。价差方面，纯碱05&09价差约-63元/吨，窄幅调整。

【仓单变化】

仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前纯碱仓单量约2924张，环比上期持平。目前仓单主要分布在中远海运。

【重要资讯】

据隆众资讯市场信息显示，目前纯碱市场稳中震荡，成交气氛一般。纯碱企业装置震荡调整，江苏德邦恢复运行，湖北新都产量提升，供应呈现增加。下游企业维持观望，询单增加，适逢低价补库成交。浮法玻璃市场来看，华北市场稳定为主，下游多尚未开工，沙河地区经销商采购意向有所减弱。华中市场波动不大，中下游拿货意愿偏弱，原片厂出货欠佳。

【交易策略】

近期纯碱盘面震荡调整，价格波动弹性相对有限。周末美以联合对伊朗发起军事行动，短期外部情绪扰动加剧价格波动弹性。就纯碱而言，由于纯碱进口相对较低，此事件对其直接影响或相对有限。基本面来看，装置检修与复产并存，供给端增量压力节后渐显。下游需求端则延续疲软，浮法、光伏日熔量低位波动，对原料消费支撑乏力。供增需弱下产业累库压力激增进而拖累纯碱价格反弹乏力。后续来看，外部情绪或加剧短期价格波动弹性，但纯碱产业仍将面临较大去库压力，预估纯碱价格反弹动能或有限，建议后续关注逢高沽空机会。套利方面，近期产业季节性累库对于近月形成部分拖累，纯碱05&09价差或延续弱势调整。

（来源：海证期货）