基本面整体良好 沪锌短期下方空间或有限

据数据显示，截止(2月24日-2月27日)当周收盘，沪锌期货主力合约报24710元，周内最高上探至24865元/吨，最低触及24320元/吨，周度涨幅达0.92%，持仓量环比上周增持17866手。

【行情数据表】

2月24日-2月27日沪锌期货行情走势
合约	周开盘	最高价	最低价	周收盘	持仓量	持仓变化
zn2604	24320	24865	24320	24710	94874	17866

仓单方面，截止本周五(2月27日)，沪锌期货仓单录得45693吨，环比春节前最后一个交易日(2月13日)的69665吨减少23972吨。

【机构观点】

广发期货：下方空间或有限

冶炼端，因 TC 下行导致利润承压，企业主动减产控产增多。需求端则因假期影响疲软，加工行业开工率继续下降，成品库存累积。库存方面，下游拿货意愿暂不高，假期国内社库累库，但全球锌锭显性库存压力整体有限；加工企业成品库存/原料库存比值仍位于低位，后续随着旺季需求回暖或存在补库空间。锌基本面整体良好，价格下方空间或有限。

南华期货：偏强震荡运行

基本面上，维持供需双弱格局，国内矿山一季度季节性减停产，原料延续偏紧。需求端，下游尚未复工，同时春节季节性累库。展望未来，当前宏观不确定性较大，地缘政治构成的避险情绪以及降息预期仍对有色进行支撑，短期原料偏紧与金三银四预期下预计偏强震荡。