PTA：成本端带动下 节后PTA走势偏强

【现货方面】

2月24日，PTA期货上涨，市场商谈氛围一般，少量聚酯工厂递盘，个别主流供应商出货，现货基差先稳后松，本周货在05贴水60~65有成交，下周货在05贴水50~60成交，价格商谈区间在5230~5340。3月中05贴水40成交，3月下05贴水35有成交。主流现货基差在05-62。

【利润方面】

2月24日，PTA现货加工费至396元/吨附近，TA2605盘面加工费454元/吨。

【供需方面】供应：截止2月12日，PTA负荷为74.8%%（-2.8%）。需求：截至2月12日，聚酯负荷继续下降至77.6%（-0.6%）。

【行情展望】

2月英力士125万吨、新材料360万吨以及独山250万吨装置检修，目前新材料360万吨装置重启中，英力士110万吨短停5-6天（目前恢复），节后PTA负荷及提升至78%附近。而春节假期聚酯负荷降至年内低点，预计2月累库幅度较大。短期PTA自身驱动有限，不过后期随着检修季临近叠加下游聚酯开工逐步恢复，2季度PTA供需预期好转。叠加假期油价及原料PX大涨，节后PTA走势偏强，后续关注下游开工恢复情况及PTA装置检修计划。策略上，短期在5300以下低多对待；TA5-9平水附近正套对待。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。