下游需求尚未恢复 预计纯碱价格反弹空间有限

【行情复盘】

期货市场，现阶段纯碱05合约企稳反弹，日内价格逐步上扬。现货市场来看，据数据资讯显示，华北地区重碱价格1200-1300元/吨，华东地区重碱价格约1250-1300元/吨，华中地区重碱价格约1250-1300元/吨。

【基差价差】

基差方面，近期华北重碱05合约基差约31元/吨，华中重碱05合约基差约81元/吨，窄幅调整。价差方面，纯碱03&05价差约-45元/吨，纯碱05&09价差约-62元/吨，环比偏弱运行。

【仓单变化】

仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前纯碱仓单量约3224张，环比上期减少292张，减量来自东海资本28张，唐山三友264张。目前仓单主要分布在中远海运。

【重要资讯】

据隆众资讯市场信息显示，目前纯碱市场交投表现一般。需求端尚未全面恢复，下游采购积极性不高。装置方面，河南骏化设备减量，江苏华昌负荷下降。目前纯碱产能利用率84.89%，个别企业负荷下降。浮法玻璃市场来看，沙河地区部分企业开工发货，价格上调，中游订货提货为主，下游多尚未开工，采购稀少。节后华东市场现货重心走高，下游加工厂多数未开工，市场观望气氛浓。华中市场交投气氛清淡，价格持稳运行。

【交易策略】

节后纯碱盘面止跌企稳，随着化工板块情况回暖，纯碱价格亦出现一定反弹上扬。基本面来看，节后下游需求尚未恢复，整体仍延续疲软偏弱为主，而供给端则延续高负荷运行，供需并未出现明显改善，后续产业累库风险犹存，价格反弹动能或部分受限。短期来看，市场回暖情绪给予盘面部分利多提振，但弱现实基本面拖累下，预估后续价格反弹空间或有限，建议仍关注逢高沽空机会为宜。套利方面，鉴于后续产业累库以及需求弱化等预期对于05合约影响更为明显，纯碱05&09价差或偏弱运行概率较大。

（来源：海证期货）