需求前景仍有乐观预期支撑 沪锌短期或转入区间震荡格局

2月24日午盘，沪锌主力合约维持震荡偏强，目前盘内报24690元，涨幅1.00%。加工端开工率走低、精炼锌库存累增将压制锌价，但随着元宵节后加工企业全面复产、补库需求集中释放，叠加矿端供应偏紧格局难以根本扭转，锌价运行重心有望环比上移。关注精炼锌库存情况和下游复工进度。

广州期货：转入区间震荡格局

国内传统镀锌消费维持表需，而氧化锌、锌合金等消费表现相对平淡，新能源、电网建设及海外基建等消费板块被市场视为未来锌消费增长的关键点，整体来看，锌需求前景仍有乐观预期支撑当前在淡旺季转换的窗口期，锌价缺乏单边突破的强劲驱动，预计沪锌节后或先跟随外盘情绪小幅补涨，随后转入区间震荡格局。

铜冠金源期货：偏承压运行

中东地缘局势和特朗普关税替代方案为市场关注焦点，宏观具有较大的不确定性，同时AI焦虑重燃，市场风险偏好承压。基本面看，美伊局势不明朗带来原料供应的潜在扰动利多锌价，但春节累库构成压力，且节后进入消费验证期，多空胶着。受市场情绪转紧，预计沪锌偏承压运行。