流动性与情绪面偏积极 预计股指短期上行概率较大

【市场回顾】上个交易日股指集体收跌。期指方面，IM缩量下跌，其余品种均放量下跌。

【重要讯息】1. 美国最高法院周五裁定特朗普全球关税违法，超1750亿美元税收面临退款。特朗普周五动用替补工具加征10%全球关税。

2. 美国四季度GDP仅增1.4%，政府停摆拖累1个百分点。美联储最青睐的通胀指标超预期，美国12月核心PCE物价指数同比增3%。

3. 美联储会议纪要暴巨大分歧：一些官员支持进一步降息，一些暗示加息可能。

4. 美国1月CPI同比增长放缓至2.4%、低于预期，核心CPI同比增速创将近五年来新低。

5. 中国信贷开门红：1月新增社融7.22万亿，新增人民币贷款4.71万亿，M2同比增长9.0%。

【行情解读】春节期间全球主要股指多数偏强，整体波动温和，权益市场风险偏好平稳，春节假期内外因素交织，节后股指偏强概率较高。

外围方面，美国数据扰动降息预期，叠加全球关税加征带来的贸易摩擦担忧，或引发市场波动，但预计整体影响有限。

国内方面，1月金融数据超预期，外汇流入带动M2增速上行，流动性支撑有力；春节消费、产业政策与科技赛道催化持续，为市场提供乐观支撑。参考历史规律，近十年A股春节后上涨概率较高，叠加富时中国A50假期稳中有升，国内流动性与情绪面偏积极，股指节后上行概率较大。

【南华观点】节后股指再度走强概率较大