多晶硅趋势性下跌未改 工业硅价格难有起色

【多晶硅】

基本面情况：受光伏退税政策调整影响，短期内“抢出口”订单为需求端提供了一定支撑，延缓了价格下跌速度。但行业整体产能过剩、库存过高的供给过剩格局未变。

后市观点：“抢出口”效应消退后，市场将重新直面高供应与高库存的双重压力。在产能出清尚不充分的背景下，预计价格将继续探底，逐步逼近头部企业的现金成本线，以倒逼落后产能退出。

持仓建议：趋势性下跌未改，建议维持空头配置，关注头部企业成本支撑位。

【工业硅】

基本面情况：虽然西南地区处于枯水期，成本抬升导致开工率下降，供应端有季节性减量。总库存偏高，且西北地区低成本高供给消耗了上涨动能。

后市观点：枯水期的成本支撑限制了下行空间，但总库存压力限制了上行空间，市场缺乏打破震荡区间的强驱动。节后需关注下游复工情况及库存去化速度，在库存未有效去化前，价格难有起色。

持仓建议：区间震荡思路对待，不宜追涨杀跌。