企业挺价意愿偏强 烧碱进一步下探空间或受限

2月11日早盘，烧碱主力合约小幅走低，目前盘内报1948.0元，跌幅0.10%。考虑到实际上中下游基本面尚未出现显著改善，谨慎对待，另需注意移仓换月风险。

中财期货：供应宽松格局短期较难改变

1.当前高供应高库存结构维持，且冬季氯碱企业检修淡季，供应宽松格局短期较难改变。2.非铝整体维持刚需采购，且粘胶短纤、印染等传统非铝行业逐步进入淡季，订单减少。3.尽管广西地区有部分氧化铝企业投产，但当前氧化铝企业出现亏损，未来的减产预期可能无法支撑烧碱使用需求。4.液氯价格波动较大，周内回升后部分地区又重新跌价。

瑞达期货：烧碱价格进一步下探空间或受限

上周华中、华南装置开工负荷提升，华北、华东、西南开工负荷小幅下降，全国烧碱平均开工率环比变化不大。受国内部分氧化铝厂检修影响，氧化铝开工率小幅下降；粘胶短纤开工率环比维稳；印染开工率因春节休假停工降幅扩大。由于上周非铝下游积极补货，液碱工厂库存阶段性去化，但库存压力仍偏高。山东氯碱利润环比下降，进入理论亏损状态。目前氯碱装置检修计划仍偏少，行业尚无降负减产信号，短期高开工状态预计持续。2月部分氧化铝企业因环保、弹性生产等因素检修，氧化铝行业消耗量预计边际走弱。临近春节，部分非铝下游陆续休假停工，烧碱非铝需求季节性下降。国内烧碱供需偏空，不过由于氯碱利润偏低、企业挺价意愿偏强，烧碱价格进一步下探空间或受限。关注后市液氯价格变化。SH2603日度区间预计在1900-2000附近。