PTA绝对价格难以跌深 对二甲苯预计将维持震荡

【PTA】

短期来看，春节前PTA现货价格由季节性需求真空主导，缺乏上涨动力，预计维持弱势震荡，累库趋势将持续。

然而美伊谈判未达成实质性进展，原油的地缘风险溢价提供成本底线，PTA绝对价格难以跌深，春节后聚酯和织造开工率回升，PTA预计转为去库，且二季度亚洲PX装置集中检修，2026年PTA自身无新增产能投放，供应预期偏紧。

策略上，可等待节前需求利空充分释放、价格企稳后，逢低买入05合约，亦或关注下游需求旺季正套机会。

【PX】

春节假期临近，下游需求降至冰点，价格缺乏上行驱动，PX-N快速回落，短期来看，PX预计将维持震荡。

然而，价格下行空间亦受到两方面制约：一是地缘风险带来的原油成本支撑依然存在；二是二季度供应收紧的预期对远月合约形成支撑。

因此策略上可关注做多PX-N加工费、05合约低多及05-09正套机会。