宏观情绪有所降温 预计铁矿石短期偏弱运行为主

【重要资讯】1.Mysteel统计1月份全球高炉钢厂生铁产量10676万吨，环比上月增加26万吨，增幅0.2%，较去年同期增加0.7%。

除中国大陆外，其他国家及地区样本产量3595万吨，环比上月增加10万吨，增幅0.3%，同比去年同期下降0.1%。（1月全球除中国大陆外高炉钢厂日均生铁产量115.96万吨，环比增加0.34万吨，增幅0.29%）。

2.2026年2月2日-2月8日Mysteel全球铁矿石发运总量2535.3万吨，环比减少559.3万吨，澳洲巴西铁矿发运总量1948.9万吨，环比减少572.1万吨。澳洲发运量1279.8万吨，环比减少540.6万吨，其中澳洲发往中国的量1097.5万吨，环比减少521.6万吨。巴西发运量669.0万吨，环比减少31.5万吨。

3.9日铁矿石成交量港口现货：全国主港铁矿累计成交63.8万吨，环比下跌19.44%；本周平均每日成交63.8万吨，环比下跌29.66%；本月平均每日成交86.2万吨，环比下跌8.10%。

【逻辑分析】夜盘铁矿价格震荡。

上周商品市场有色波动较大，带动商品市场情绪有所反复，而本轮铁矿价格波动不大，且随着短期市场情绪和资金扰动接近尾声，矿价逐步回归基本面逻辑。

从交易逻辑来看，春节后市场交易逻辑有望集中在上半年终端用钢需求恢复情况，上半年可能出现需求不及预期，2025年下半年以来国内用钢需求持续回落，在2025上半年高基数背景下2026年上半年用钢需求预计贡献减量。

整体来看，近期宏观情绪有所降温，矿价估值中性偏高，同时国内铁矿石基本面的弱化有望延续，铁矿高估值难以持续，矿价预计偏弱运行为主。

【策略建议】1.单边：偏弱运行。

2.套利：观望。

3.期权：观望。