需求难以跟进 预计生猪短期弱势运行为主

本期主题：期现共振走弱继续 均重拐头向下

一、市场观点

现货方面，昨日现货报价12.67元/kg，环比-1.09%；LH2603主力合约报价11270元/吨，环-0.13%。

供应端，近期日度出栏量环比有增，出栏均重进入节前的下移阶段，存量释放开启，需以价格和均重的共振下探来验证前期存量矛盾较大一事。

据涌益讯，本周生猪出栏均重127.86kg，较上周下降1.03kg，周环比增幅0.80%，较上月下降0.80kg，月环比降幅0.62%。

需求端，宰量周末环比走强，样本内日度宰量回升至190000头/日的量级，体现出旺季临近备货的数量表现，后续随时间临近1月底2月初，宰量有一轮环比的迅速走高。

总的来说，生猪市场当期供需矛盾临近释放和验证，短期供压逐步放大而需求难以跟进，猪价或弱势运行为主。后续来看，今年体重累积偏大，供应基数偏高未释放的情况仍然存在，等待节前备货供需双增验证平衡情况，策略上建议03空单止盈观望，节前滚动操作为主。

二、消息与数据

1、机构消息：近几日多地标猪价格连续走弱，但是散户大猪依旧存在一定惜售情绪，未呈现与标猪同频下调表现;所以肥标价差走扩。从日度监测的肥标均值表现来看，今日300斤猪源溢价0.94元/公斤，较昨日走扩0.09元/斤，较20日价差走扩0.26元/斤;350斤猪源溢价1.54元/斤，较昨日走扩0.14元/斤，较20日价差走扩0.39元/斤。（涌益咨询）

2、机构消息：近期二育猪场出栏积极性尚可，部分有认卖增加现象，但更多反馈为大体重出栏优先；近期栏舍利用水平在2至4成，个别偏高到5成，普遍认为年前完全出清存在压力。（涌益咨询）

3、机构消息：本周生猪出栏均重较上周下降，周内市场多个主体出栏节奏加快，集团端口首先前期滚动产能的快速出清以及出栏结构调整下的90-110kg前置产能增量；散户端体重下降来自于前期高价增量出栏后的出栏体重下滑，当然还有部分南方区域仍有等待旺季大猪消费高峰预期增量下的存栏体重增加，导致当下可出栏大猪能力下降。（涌益咨询）

4、机构消息：据上海钢联重点养殖企业样本数据显示，2026年1月29日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为317490头，较昨日增量3.25%，今日全国市场猪价偏弱，集团厂持续增量，南方大厂持续大幅跌价，整体成交一般，部分区域二育少量入场，屠宰宰量变动不大，终端接受度一般。（钢联农产品）