乙二醇：供需预期近弱远强 关注EG正套机会

 【现货方面】

1月29日，乙二醇价格重心宽幅波动，市场商谈一般。日内现货基差表现偏强，场内贸易商换手操作为主，午后下周现货基差走强至05合约贴水107-110元/吨附近。美金方面，乙二醇外盘重心宽幅波动，早间近期到港船货453-455美元/吨附近成交，随后盘面小幅上行，午后1月底2月初船货商谈在462-463美元/吨附近。2月底3月初船货467美元/吨附近存成交。日内存台湾招标货472-475美元/吨附近成交，货量为2000吨。

【供需方面】

供应：截至1月29日，MEG综合开工率和煤制MEG开工率为74.38%（+1.33%）和81.79%（+2.39%）。

库存：截止1月26日，华东部分主港地区MEG港口库存预估约在85.8万吨附近，环比上期（1.19）+6.3万吨。

需求：同PTA需求。

【行情展望】

乙二醇供需呈现近弱远强的格局。近端，乙二醇依然面临大幅累库的压力，由于1-2月国内乙二醇装置检修不多，且随着宁夏畅亿和巴斯夫新装置投产，国内乙二醇供应仍维持在高位，且下游聚酯工厂减产与终端需求季节性走弱，乙二醇需求支撑减弱，同时从已到及预报的船期信息看，乙二醇进口量收缩速度较慢，1-2月乙二醇累库幅度预计较高。但从远月来看，二季度乙二醇供需预期改善，有望去库，主要源于国内多套大型乙二醇装置停车以及煤制乙二醇装置春检，使得供应预期明显收缩。策略上，EG5-9逢低正套；看跌期权EG2605-P-3800卖方持有。

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