终端库存大幅增加 焦煤短期或震荡下行为主

1月28日焦煤期货行情走势显示，主力合约今日开盘报1116.0元，目前报1124元，跌幅-0.49%，盘中最高价报1126.5元，最低价报1107.0元，昨日结算价报1129.5元。

国信期货方面表示，国内煤矿生产保持平稳，炼焦煤矿开工率维持高位，本土焦煤供应延续宽松格局。进口方面，甘其毛都口岸天气扰动下，上周通关车数略有下滑，蒙煤进口量绝对水平仍在高位，外煤供应端无明显收紧。需求端，焦企亏损，开工积极性偏弱，钢厂铁水产量低位微调，焦钢企业按需采购为主，虽下游仍有节前补库空间，但实际补库节奏温和，供需矛盾依旧不足，期货盘面延续低位震荡，建议短线操作。

国投期货方面表示，炼焦煤矿产量小幅抬升，现货竞拍成交维持较高水平，在盘面价格抬升的带动下，成交价格涨跌不一，终端库存大幅增加。炼焦煤总库存小幅抬升，产端库存微增，冬储需求持续发力。整体来看，碳元素供应充裕，下游铁水维持淡季水平，观察冬储是否继续进行，钢材利润水平一般，对于原材料压价情绪仍浓。焦煤盘面对蒙煤升水，需求淡季和“反内卷”相关政策反复发酵，盘面价格短期内大概率震荡下行为主。

焦煤产业链要闻

1月28日，钢厂库存801万吨，港口库存295万吨，独立焦企库存861万吨，总样本库存1957万吨，较上周减少21万吨。