淡季需求提振仍不足 预计不锈钢短期区间震荡运行

1月27日早盘，不锈钢主力合约弱势震荡为主，目前盘内报14530元，跌幅-1.32%。昨日不锈钢主力合约呈现 “冲高回落、窄幅收跌” 的格局，在成本端镍价带动下开盘冲高，但下游需求淡季叠加现货成交清淡，价格缺乏持续上行动力，资金高位兑现导致盘面回落，最终小幅收跌，整体维持宽幅震荡、多空博弈加剧的态势。

广发期货：区间震荡运行

需求淡季，施工项目放缓采购乏力、下游企业资金压力凸显，需求端难以承接高价涨幅。社会库存持续去化，下游备货情绪谨慎按需采买为主，去库速度较上周稍有放缓。总体上，原料端消息面扰动带动情绪，成本支撑强化，社会库存稳定消化但是下游刚需采买为主，淡季需求提振仍不足。预期和成本支撑走强，但供应宽松和弱需求制约上方空间，短期预计区间震荡。

五矿期货：现货呈偏紧格局

库存方面，尽管春节前下游需求走弱，但贸易商囤货积极性提高，社会库存仍延续下降趋势。上周五市场消息显示，印尼青山工业园港口物流或涉嫌垄断，若后续印尼政府介入调查，青山相关产品发运可能受到影响，不锈钢供应端的不确定性进一步增加。总体来看，原料端供应趋紧的预期尚未扭转，不锈钢现货呈现偏紧格局，后期价格重心有望继续上移，但波动可能较大，需警惕回调风险。