下游需求增加 预计碳酸锂短期震荡偏强运行

【市场热点及投资逻辑】：上周五，LC2605合约收盘价为181520元/吨，涨幅7.31%。持仓量为438728手，较上一交易日增仓2042手。

现货价格：电池级碳酸锂现货均价170500元/吨（6000），工业级碳酸锂现货均价166500元/吨（6000）。

基差：电池级碳酸锂99.5%基差为-11020元/吨（-6740），工业级碳酸锂99.2%基差为-15020元/吨（-6740）。

价差：3-5价差为-940元/吨（380）。

从基本面看，供应端，受《行动计划》消息扰动，市场认为江西云母中小矿山将受影响，加上枧下窝锂矿复产推迟，市场传智利新上任总统将要回收中国矿权，预期供应将进一步收缩。

库存端，12月国内锂盐厂库存约23900吨，较上月累库6000吨，环比增加33.52%，同比增加6.51%。截至1月26日，广期所仓单共计28156手，按照1吨/手计算，折合实物28156吨。

需求端，旺季延续，下游储能电芯开工率上升，对碳酸锂需求增加。

终端行业，消息面，据乘联分会消息，1月1-11日，全国乘用车新能源零售渗透率35.5%；1月1-11日，全国乘用车厂商新能源批发渗透率43.9%，1月16日，中国汽车动力电池产业创新联盟发布2025年12月动力电池月度信息。

数据显示，12月，我国动力和储能电池合计产量为201.7GWh，环比增长14.4%，同比增长62.1%，1-12月，我国动力和储能电池累计产量为1755.6GWh，累计同比增长60.1%。

观点：现货价格与期货价格共振，锂盐厂出货意愿增加，下游材料厂受订单需求按需采购，迫使现货成交重心上移，出口退税政策调整，市场认为4月前锂电池产品将会受政策调整影响，将会有一波抢出口现象，预期需求增加。

近期供应端消息扰动较多，市场看多情绪延续，近期碳酸锂主力合约震荡偏强运行。考虑到近期广期所多次发布风控措施，需求端进入淡季，加上上方套保压力较大，需警惕回调风险，新单谨慎高追。

策略建议：谨慎高追