基本面驱动向弱 氧化铝短期或在区间内偏弱震荡运行

1月26日早盘，氧化铝主力合约小幅走低，目前盘内报2719元，跌幅-0.11%。供需过剩局面暂难扭转，不过时有减产消息放出，现货走低对生产有扰动；现货及近月受弱现实压制， 远月受减产、政策等预期支撑，区间参与为主，关注减投产数据。

银河期货：低位震荡运行

基本面方面，供应端存短期检修压产情况，后续继续关注氧化铝开工实质性变动及西南地区一季度新投进展。短期来看，商品市场整体情绪有所稳定，但氧化铝后续仓单显著增加预期、供需过剩及成本下降预期均没有明显逆转，基本面仍偏弱为主。警惕资金对政策预期带动价格波动扩大风险。交易策略：单边：低位震荡运行，前期空单做好利润保护。

广州期货：在区间内偏弱震荡运行

宏观面情绪影响中性偏多。氧化铝基本面驱动向弱，供应持续放量，全国氧化铝库存持续累增，现货进一步过剩，海内外现货价格下跌，近期站台/在途库存走增，临近春节假前，贸易商出货意愿走增，下游接货情绪稳定，年前氧化铝价格或在区间内偏弱震荡运行，氧化铝主力合约价格运行参考区间为2600-2850元/吨。