供过于求基础格局未改 氧化铝短期以低位震荡为主

据数据显示，截止(1月19日-1月23日)当周收盘，氧化铝期货主力合约报2724元，周内最高上探至2774元/吨，最低触及2651元/吨，周度跌幅达1.52%，持仓量环比上周增持4649手。

【行情数据表】

1月19日-1月23日氧化铝期货行情走势
合约	周开盘	最高价	最低价	周收盘	持仓量	持仓变化
ao2605	2750	2774	2651	2724	494765	4649

仓单方面，截止本周五(1月23日)，氧化铝期货仓单录得138697吨，环比前一周五(1月16日)的176802吨减少38105吨。

【机构观点】

铜冠金源期货：低位震荡为主

海外氧化铝及铝土矿出现干扰消息，加上国内部分地区检修市场预期供应阶段有减，氧化铝期价昨日止跌反弹。不过海外消息对当前实际供应影响有限，国内前减产量级小，且氧化铝连续呈进口流入趋势，供过于求基础格局未改。氧化铝反弹难持续，低位震荡为主。

广发期货：维持宽幅震荡

供应端随着前期检修结束，行业开工率小幅回升，需求端则因电解铝企业原料库存已处高位，采购意愿疲软，难以支撑价格。受此影响，库存呈现全面累积态势，此外受前期期现套利机会驱动，大量现货转为在途交割货物，这部分隐形库存未来将持续转化为显性的仓单压力。综合来看，在供应宽松、需求趋缓且库存高企的结构下，氧化铝价格缺乏上行基础，预计将围绕行业现金成本线维持宽幅震荡。