市场多头进场意愿增强 预计股指短期下方空间有限

【市场回顾】

上个交易日股指集体收跌，以沪深300指数为例，收盘下跌0.33%，两市成交额小幅放量维持相对高位。期指均放量下跌。

【重要讯息】

1. 中国财政部：2026年财政总体支出力度“只增不减”，政府负债率依然较低。

2. 中国财政部：实施中小微企业贷款贴息政策，延长个人消费贷款财政贴息政策实施期限。

3. 格陵兰危机与财政压力引发全球债市抛售潮，美债日债领跌。

【行情解读】

昨日股指高开后集体回落，中小盘股指调整幅度较大，开盘后一小时股指止跌企稳，转为震荡偏强，收复部分跌幅。

一方面，受地缘政治因素（日债危机、格陵兰岛）影响，亚太市场普跌，打击A股市场风险偏好，红利指数领涨可见市场情绪趋于谨慎，另一方面短期资金存在一定调整需求，周一融资买入额开年以来首跌，此前监管层降温操作效果显现。

期指基差除IF合约外均表现为贴水收敛，持仓量上涨，市场多头进场意愿增强。

近期政策利好信号增强，从日内股指多次触底反弹也可看出底部支撑较强，因此短期预计股指继续调整，但下方空间有限。

【南华观点】短期预计股指继续调整，但下方空间有限