碳酸锂社会库存逐步去化 预计沪铅短期维持区间震荡

【碳酸锂】：谨慎控制风险

上一交易日碳酸锂主力合约跌3.83%至147260元/吨，交易所提高保证金以及限制新开仓手数，市场交易情绪降温，多头获利了结，宏观方面流动性释放后推高商品定价中枢。

从基本面来看年内复产预期落空，矿端或处于紧平衡，从锂盐供应来看，碳酸锂产量仍处于高位，显示出锂资源端弹性较大，在碳酸锂价格持续高位震荡的行情下供应端利润充足，生产积极性较高。

消费端来看，储能板块表现突出，储能电池头部企业排产维持高位，动力电池需求同步改善，在供需双旺格局下，碳酸锂社会库存逐步去化。

目前库存已脱离绝对高位，阶段性供需错配对于价格下方短期有支撑，叠加外部地缘冲突频发背景下，战略性矿产重要性突显，市场对于锂资源外部稳定供应以及流动性持续担忧，碳酸锂下方支撑仍强，不过短期内波动或加大，注意控制风险。

【沪铅】：区间震荡

上一交易日，沪铅主力合约收于17250元/吨，跌幅0.06%。

铅精矿加工费持续低位，矿端紧张制约原生铅冶炼产能释放，环保影响减弱，但废料采购依然紧张，再生铅增量有限。

需求端表现分化，汽车起动电池处于冬季替换旺季，提供部分需求，而电动自行车电池市场处于季节性淡季。国内原生铅社会库存极低。

上周，原生铅社会库存增加7200吨。再生铅成本与原生铅低库存托底，而淡季需求抑制上行空间，铅价维持区间震荡。

 观点：区间震荡。