在供需边际改善叠加情绪提振下 丙烯价格延续偏强整理

市场要闻与重要数据

丙烯方面：丙烯主力合约收盘价6003元/吨（+40），丙烯华东现货价5975元/吨（+0），丙烯山东现货价5875元/吨（+35），丙烯华东基差-28元/吨（-40），丙烯山东基差-128元/吨（-5）。丙烯开工率75.95%（+1.06%），中国丙烯CFR-日本石脑油CFR214美元/吨（+2），丙烯CFR-1.2丙烷CFR47美元/吨（+18），进口利润-343元/吨（-61），厂内库存44690吨（-3100）。

丙烯下游方面：PP粉开工率37%（-1.19%），生产利润-45元/吨（-5）；环氧丙烷开工率74%（+0%），生产利润-47元/吨（+68）；正丁醇开工率83%（+2%），生产利润496元/吨（-21）；辛醇开工率89%（+7%），生产利润798元/吨（-25）；丙烯酸开工率87%（+4%），生产利润233元/吨（+0）；丙烯腈开工率79%（+0%），生产利润-1076元/吨（-31）；酚酮开工率86%（+5%），生产利润-729元/吨（+0）。

市场分析

供应端，滨华装置负荷提满以及辽宁金发PDH重启，带动丙烯开工稳定回升，但PDH装置停车信息持续释放，金能二期90万吨PDH装置检修20天左右，后期盛虹MTO装置亦存在检修计划，丙烯市场供应压力有望阶段性缓解，盘面开始交易装置检修货源收紧预期，等待一季度检修增量预期的兑现。需求端，下游逢低入市、刚需采购，丙烯现货交投好转；下游整体开工回升，PP端因利和、京博及宁波金发等装置检修开工下滑，对丙烯需求量减少，但后续京博PP存重启预期；鑫岳PO负荷预期提满，主力下游开工预期回升；丁辛醇利润尚可，且前期检修装置重启带动开工大幅回升；丙烯酸与酚酮开工亦回升明显，丙烯下游刚需支撑仍存。成本端国际油价受地缘局势升温影响反弹，而丙烷端价格偏强仍有提振，丙烯成本端支撑回升。供需边际改善叠加情绪提振下，丙烯价格延续偏强整理，后续关注成本端变动及PDH装置检修兑现情况。

策略

单边：谨慎逢低做多套保，供需结构小幅改善，情绪提振下短期盘面维持偏强走势，等待边际装置检修。

跨期：无

跨品种：无

风险

原油价格波动；上游装置检修动态；丙烷价格变动；

（来源：华泰期货）