需求一季度预期较好 预计碳酸锂短期震荡偏强运行

【市场热点及投资逻辑】：昨日，LC2605合约收盘价为142300元/吨，涨幅4.54%。持仓量为506520手，较上一交易日减仓28479手。

现货价格：电池级碳酸锂现货均价130500元/吨（6000），工业级碳酸锂现货均价126500元/吨（5000）。

基差：电池级碳酸锂99.5%基差为-11800元/吨（1640），工业级碳酸锂99.2%基差为-15800元/吨（640）。

价差：3-5价差为-2300元/吨（-260）。

从基本面看，供应端，近期受《行动计划》政策消息扰动，市场认为江西云母中小矿山将受影响，预期供应将进一步收缩。

库存端，11月国内锂盐厂库存约17900吨，较上月累库420吨，环比增加2.40%，同比减少43.12%。截至1月7日，广期所仓单共计25180手，按照1吨/手计算，折合实物25180吨。

需求端，旺季延续，下游储能电芯开工率上升，对碳酸锂需求增加。终端行业，消息面，据乘联分会消息，12月1-28日，全国乘用车新能源车市场零售119.2万辆，同比去年12月同期增长5%，较上月同期增长1%，今年以来累计零售1,266.4万辆，同比增长18%。

据SMM消息，11月储能电池国内产量57.5GWh，环比增长5.95%。电芯及正极材料排产在12月预计仍处高位，环比略有下滑。

观点：现货价格与期货价格共振上行，昨日碳酸锂现货价格上涨5000元/吨。由于碳酸锂价格持续上涨，导致下游企业生产成本增加，下游部分正极厂将在1月进行检修，1月下游对碳酸锂需求可能环比减少。

下游正极材料厂对当前高价持谨慎观望态度，采购以刚需为主，迫使现货价格成交上移，26年以旧换新政策延续并调整，今年一季度新能源汽车需求或有提振，并利好远月。

基本面供应预期收窄，需求一季度预期较好，加上政策利好消息扰动，强化预期支撑，短期主力合约震荡偏强运行，操作上不建议做空，等待回调结束做多机会。

策略建议：偏强