在情绪端及板块联动带动下 烧碱盘面低位回升

【行情复盘】烧碱期货低位反弹，昨日重心站稳20日均线支撑后平稳拾升。隔夜夜盘，期价小幅冲高回落。

【重要资讯】尽管期货拉涨，但烧碱期、现联动性偏弱，国内液碱现货市场气氛依旧低迷，山东、浙江地区报价窄幅松动。山东地区表现分化，低浓度碱暂稳，高浓度碱下调，32%离子膜碱市场主流价为670-760元/吨，折百价为2094-2375元/吨：50%离子膜碱市场主流价为1060-1080元/吨，折百价为2120-2160元/吨。与期货相比，烧碱现货贴水幅度扩大，基差为-111，激进者可考虑逢低做多基差套利。液氯市场窄幅调整，山东液氯槽车主流成交价为150-350元/吨，环比下降50元/吨，部分下游停采，企业出货压力显现，商谈价格回落。液碱、液氯均走弱，山东地区氯碱企业盈利水平持续偏低。尽管厂家存在挺价意向，但实际出货不畅，烧碱厂库库存回升，样本企业厂库库存为48.57万吨(湿吨)，环比增加9.83%，大幅高于去年同期水平72.72%。装置检修略增，烧碱产能利用率小幅回落，样本企业周度平均开工为88.52%，周度折百产量略降至85.67万吨。1月份仅有一套装置计划降负，烧碱供应保持充裕态势。主力下游氧化铝现货市场依旧疲弱，报价小幅走低，氧化铝运行产能略下滑至9390万吨，但依旧处于高位，耗碱量稳定。烧碱送主力下游数量处于高位，但实际接货积极性不高，山东地区某大型氧化铝企业液碱订单采购价降至660元/吨。非铝需求基本维稳，接货积极性不高，粘胶短纤、纸浆价格变动有限。

【市场逻辑】烧碱弱现实状态未改，企业检修计划有限，开工保持高位，而下游需求存在拖累，面临厂库库存压力不减。

【交易策略】基本面驱动不足，短期情绪端及板块联动带动下，烧碱盘面低位回升，加之企业盈利偏低，下方调整空间受限，支撑关注2150-2160附近，操作上考虑逢低短多机会，由于行情存在反复，避免追涨，上方2300-2320附近承压。期权方面，卖出2603合约行权价在2120下方的虚值看跌期权谨慎持有。

（来源：方正中期期货）