碳酸锂库存已脱离绝对高位 预计沪锡短期震荡偏强运行

【碳酸锂】：价格波动大 注意控制风险

上一交易日碳酸锂主力合约涨8.99%至137940元/吨。

宏观方面流动性释放后推高商品定价中枢，从基本面来看年内复产预期落空，矿端或处于紧平衡。

从锂盐供应来看，碳酸锂产量仍处于高位，显示出锂资源端弹性较大，在碳酸锂价格持续高位震荡的行情下供应端利润充足，生产积极性较高。

消费端来看，储能板块表现突出，储能电池头部企业排产维持高位，动力电池需求同步改善，在供需双旺格局下，碳酸锂社会库存逐步去化。

目前库存已脱离绝对高位，阶段性供需错配对于价格下方短期有支撑，不过连续上涨周期或透支未来预期，价格易受消息面影响，需谨慎操作，注意控制风险。

【沪锡】：宏观局势支撑下方价格

上一个交易日沪锡主力合约涨4.8%至357260元/吨，刚果金军事冲突持续，近期地缘冲突频发推高资源品价格。

基本面来看，矿端方面仍旧偏紧，佤邦复产进度推进缓慢，预计大量产出时间延后，目前国内加工费低位，冶炼厂亏损且原料库存进一步缩紧，开工率低于正常水平。

进口方面印尼严打非法矿山，或影响后续产出及出口，供应方面总体偏紧。

需求端，锡下游消费市场呈现出“传统领域承压，新兴领域动能支撑”的复杂图景，整体需求虽未出现强劲反弹，但在人工智能和新能源等领域的结构性支撑下，仍展现出一定韧性。

供需偏紧下，精炼锡显性库存进一步去化，预计锡价或震荡偏强运行。