PTA：加工费较好 且下游负反馈凸显 PTA短期承压
【现货方面】
1月5日，PTA期货震荡下跌，现货市场商谈氛围尚可，少量聚酯工厂补货，现货基差略走弱。本周货源在05-50附近成交，月中少量在05-46~48成交，价格商谈区间在4970~5090。1月下在05-45附近有成交。仓单在05-40~45成交。主流现货基差在05-49。
【利润方面】
1月5日，PTA现货加工费至343元/吨附近，TA2603盘面加工费313元/吨，TA2605盘面加工费322元/吨。
【供需方面】
供应：截止1月4日，独山能源250万吨重启，中泰120万吨重启后低负荷运行，威联化学250万吨装置提负，PTA负荷在78.1%。
需求：截至1月4日，装置重启与检修并存，聚酯负荷至90.8%附近。1月5日，涤丝价格重心持稳，产销高低分化。当前工厂权益库存相对较低，近期产销不足的情况下，库存小幅攀升为主。若是原料端暂稳，考虑后期放假因素，短期价格还是持稳为主。关注后期放假和检修计划。
【行情展望】
随着PTA加工费修复，1季度PTA装置检修不确定性增加，而下游聚酯春节前后季节性降负，使得PTA1季度累库预期增强，且高供应弱需求且高亏损下1月聚酯工厂压力将逐步凸显，近期部分聚酯工厂兑现减产，且部分涤丝工厂也提前作了1-2月的检修计划。1月PTA供需预期转弱，PTA自身驱动有限，跟随原料波动为主。策略上，PTA短期在4800-5200震荡；中期低多对待；TA5-9低位正套。
免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。
