市场成交好转 尿素盘面震荡偏强运行

市场分析

价格与基差：2026-01-05，尿素主力收盘1768元/吨（+19）；河南小颗粒出厂价报价：1720 元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1720元/吨（+10）；江苏地区小颗粒报价：1730元/吨（+20）；小块无烟煤800元/吨（+0），山东基差：-48元/吨（-9）；河南基差：-48元/吨（+1）；江苏基差：-38元/吨（+1）；尿素生产利润155元/吨（+10），出口利润819元/吨（+1）。

供应端：截至2026-01-05，企业产能利用率80.29%（0.08%）。样本企业总库存量为101.92 万吨（-4.97），港口样本库存量为17.20 万吨（-0.50）。

需求端：截至2026-01-05，复合肥产能利用率33.89%（-3.86%）；三聚氰胺产能利用率为47.65%（-10.42%）；尿素企业预收订单天数6.00日（-0.35）。

尿素企业元旦期间成交一般，待发尚可，价格稳中有降，元旦节后部分地区环保限制解除，成交好转，期货盘面震荡偏强进一步带动现货采购情绪，现货价格小幅上涨，主流生产企业实行限收政策，待发增加。供应端四季度气头检修12月开始，1月部分气头叠加技改企业恢复，供应量增加。需求端淡储采购进行中。复合肥侧受硫磺、硫酸、磷肥等原料保供政策出台，复合肥情绪降温，但元旦后部分地区环保解除，开工回升，采购好转。三聚氰胺刚需采购。尿素厂内库存去库，港口库存小幅去库。持续关注环保限制、复合肥原料采购节奏、全国淡储节奏以及现货采购情绪持续性。

策略

单边：震荡偏强

跨期：UR05-09逢低正套

跨品种：无

风险

国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。

（来源：华泰期货）