塑料季节性淡季 预计聚丙烯短期将筑底

【塑料】

【行情资讯】基本面看主力合约收盘价6472元/吨，上涨11元/吨，现货6375元/吨，上涨10元/吨，基差-97元/吨，走弱1元/吨。上游开工82.27%，环比下降0.82 %。

周度库存方面，生产企业库存37.07万吨，环比去库8.79 万吨，贸易商库存2.76 万吨，环比去库0.49 万吨。下游平均开工率41.15%，环比下降0.68 %。

LL5-9价差-37元/吨，环比缩小2元/吨。

【策略观点】期货价格上涨，分析如下：OPEC+宣布计划在2026年第一季度暂停产量增长，原油价格或已筑底。

聚乙烯现货价格上涨，PE估值向下空间仍存，仓单数量历史同期高位回落，对盘面压制减轻。

供应端2026年上半年无产能投放计划，整体库存或将高位去化，对价格支撑回归；季节性淡季，需求端农膜原料库存或将见顶，整体开工率震荡下行，长期矛盾从成本端主导下跌行情转移至投产错配，逢低做多LL5-9价差。

【聚丙烯】

【行情资讯】基本面看主力合约收盘价6348元/吨，上涨27元/吨，现货6275元/吨，无变动0元/吨，基差-73元/吨，走弱27元/吨。上游开工75.65%，环比下降1.76%。

周度库存方面，生产企业库存53.33万吨，环比去库0.45万吨，贸易商库存18.72 万吨，环比去库1.11万吨，港口库存6.87 万吨，环比累库0.12 万吨。

下游平均开工率53.24%，环比下降0.56%。LL-PP价差124元/吨，环比缩小16元/吨。

【策略观点】期货价格上涨，分析如下：成本端，EIA月报预测全球石油库存将回升，供应过剩幅度恐将扩大。

供应端2026年上半年无产能投放计划，压力缓解。

需求端，下游开工率季节性震荡，供需双弱背景下，整体库存压力较高，短期无较突出矛盾，仓单数量历史同期高位，待明年一季度供应过剩格局转变，盘面价格或将筑底。