沪铝基本面压力逐步有增 预计氧化铝短期企稳震荡
宏观面，美国总统特朗普称，美方已成功对委内瑞拉实施打击，抓获委内瑞拉总统马杜罗及其夫人，并带离委内瑞拉。
委内瑞拉总统马杜罗最早可能于1月5日在纽约曼哈顿的联邦法院出庭受审。美国总统特朗普预计将于1月宣布下一任美联储主席人选。欧元区2025年12月制造业PMI终值为48.8，预期及前值均为49.2。
基本面，供应端内蒙古地区电解铝企业开始通电投产，但由于处于前期阶段，产能尚未释放到市场，行业理论开工产能较上周持稳。
消费端，铝加工开工率上周下滑1%至59.9%，1月4日铝锭社会库存68.4万吨，较节前增加2.4万吨。铝棒库存15.35万吨，较节前增加1.45万吨。
综上，委内瑞拉铝土矿资源量约34.8亿吨，已探明储量13.3亿吨，占全球第三，但开发勘探程度较低，对目前的矿资源供需影响较小，情绪上局势动荡或令市场避险情绪升温。
基本面铝消费继续进入消费淡季，社会库存连续累库，基本面压力逐步有增，铝价上方压力较前增加，铝价或有高位调整。
【氧化铝】：地缘冲突对矿石供需格局影响有限，氧化铝震荡
消息面，美国总统特朗普称，美方已成功对委内瑞拉实施打击，抓获委内瑞拉总统马杜罗及其夫人，并带离委内瑞拉。联合国安理会将于当地时间1月5日10时就美国对委内瑞拉军事行动举行紧急会议。
据不完全统计，委内瑞拉铝土矿资源量约34.8亿吨，已探明储量13.3亿吨。主要矿床包括洛斯·皮希瓜奥斯、拉塞瓦塔纳、乌帕塔、努里亚等；其中，玻利瓦尔州西部的塞德诺地区是委内瑞拉重要的铝土矿分布地区及冶炼厂基地。委内瑞拉铝土矿资源的特点是规模较大、分布集中、但勘探程度较低。
基本面，供应端，贵州某氧化铝企业焙烧炉进行检修，导致氧化铝供应阶段性减少，截至1月4日，中国氧化铝建成产能为11480万吨，开工产能为9445万吨，开工率为82.27%。
消费端，内蒙古地区电解铝企业开始通电投产，但由于处于前期阶段，需求增量有限，氧化铝仓单库存15.7万吨较上周减少3912吨。
美国突袭委内瑞拉并逮捕马杜罗引发地缘政治震动，但委内瑞拉矿石开发程度低，对当前矿石市场供需格局影响极其有限。
基本面氧化铝进入1月之后没有长单执行硬性需求，成本亏损产能减产意愿或有提升，关注产能变化情况预计减产预期给到氧化铝底部支撑，氧化铝企稳震荡。
