市场需求端进入淡季 生猪短期或以偏震荡为主

1月5日早盘，生猪主力合约弱势下行，目前盘内报11725元，跌幅-0.42%。需求方面，节日备货热潮消退，屠宰场订单减少，开工率下滑，加之标猪价格上涨导致二次育肥成本增加，入场积极性受挫。策略：通过构建反映仔猪供应和需求的领先指标判断，一季度或存反弹。操作上，建议中线逢低多3月。

宁证期货：继续反弹调整为主

外购仔猪养殖利润-77.7元/头，上涨146.12元/头，自繁自养养殖利润62.4元/头，上涨128.97元/头，仔猪价格231.67元/头，上涨14.29元/头。评：节假日全国猪价涨跌不一，北方区域涨后部分高价回调，不过恰逢月初，养殖端控量出栏，价格整体区间震荡。整体供应宽松背景下，难以持续走高，短期生猪价格继续反弹调整为主，重点关注养殖端的出栏量及能繁母猪去化程度。

一德期货：偏震荡为主

元旦假期结束后，生猪需求端进入短暂的淡季，供应稳定，未有明显增加，需求主导猪价多数下滑，北方大猪价格跌幅更明显。从供应端来看，1月出栏量较12月稳定为主，但2月部分出栏要提前到1月初，需求端还有年底旺季支撑，供需双增下，猪价还有一定不确定性。期货近月上方压力仍存，节后现货下跌兑现，短期或偏震荡为主，后续走势取决于供需再次增加后猪价表现，关注腊月前后猪价走势，远月存去产能预期，但幅度仍有待验证。