多头氛围较重 沪镍价格维持偏强调整

据数据显示，截止(12月29日-12月31日)当周收盘，沪镍期货主力合约报132850元/吨，周内最高上探至135570元/吨，最低触及124180元/吨，周度涨幅达4.81%，持仓量环比上周减持3850手。

【行情数据表】

12月29日-12月31日沪镍期货行情走势
合约	周开盘	最高价	最低价	周收盘	持仓量	持仓变化	成交量
ni2602	126700	135570	124180	132850	132795	-3850	2927369

仓单方面，截止本周三(12月31日)，沪镍期货仓单录得37666吨，环比前一周五(12月26日)37527吨增加139吨。

【机构观点】

东吴期货：镍不锈钢估值压缩到极致后，市场对于镍矿端的扰动敏感度显著提高，开始交易成本抬升的预期，从而推动镍不锈钢价格快速拉涨。值得关注的是，借鉴2024年印尼镍矿审批额度的经验，最终批复量可能高于计划目标，导致预期落空。但是在印尼政策未证伪的前提下，镍不锈钢的阶段底部基本确立，价格易涨难跌，后续需要密切跟踪整个镍矿审批进展以及政策具体落地情况。

瑞达期货：基本面，菲律宾进入雨季，镍矿进口量回落趋势；印尼明年RKAB计划大幅削减配额，原料供应趋紧引发市场担忧，长期仍需看传导进程。冶炼端，印尼镍铁产量维持高位，回流国内数量预计增加；中国及印尼多个新建精炼镍项目陆续投产，虽中间品原料紧张，利润亏损导致部分减产，产量依旧处于高位，但成本支撑增强。需求端，不锈钢成本镍铁下跌，钢厂利润改善，预计排产量高位；新能源汽车产销继续爬升，三元电池贡献小幅需求增量。国内镍库存小幅下降，市场逢回调采买增加，现货升水高位；海外LME库存延续增长。技术面，成交放量持仓增加，多头氛围较重。观点参考：预计短线沪镍偏强调整。