短期供应过剩压力缓解 生猪价格延续偏强运行

据数据显示，截止(12月29日-12月31日)当周收盘，生猪期货主力合约报11795元，周内最高上探至11880元/吨，最低触及11670元/吨，周度涨幅达1.29%，持仓量环比上周减持364手。

【行情数据表】

12月29日-12月31日生猪期货行情走势
合约	周开盘	最高价	最低价	周收盘	成交量	持仓量	持仓量变化
lh2603	11800	11880	11670	11795	292998	171144	-364

仓单方面，截止本周三(12月31日)，生猪期货仓单录得1013手，环比前一周五(12月26日)863手增加150手。

【机构观点】

首创期货：猪价大概率延续偏强运行

供给方面，前期能繁母猪存栏量带来的产能释放压力尚未根本缓解。Mysteel数据显示，多数中大型猪企12月出栏目标完成进度偏快，同时，生猪出栏均重止增转降，前期积累的压栏逐步消化，短期供应过剩压力有所缓解。中长期供应压力依然庞大，始终制约着猪价上涨空间。需求方面，气温转冷带动腌腊消费和终端采购需求，但今年存在多重制约因素。一方面，春节在2月中旬，较往年偏晚，导致备货需求分散，12月尚未进入集中备货期，终端采购意愿低迷。另一方面，消费结构升级使得腌腊需求持续收缩，居民更青睐新鲜肉类产品，同时丰富的替代品也分流了部分需求，限制了猪价反弹的弹性。结论：短期内，在旺季余温与出栏节奏调控的支撑下，猪价大概率延续偏强运行，但缺乏大涨基础，近月合约整体以日内逢高做空为主。

瑞达期货：利多因素减弱，限制生猪上方空间

下旬规模场出栏进度正常，月末出栏压力下降，出栏缩量，叠加肥猪出栏偏少，部分二育入场意愿增强，短期供应压力减轻。需求端，腌腊灌肠活动持续增量，且元旦前有备货需求，终端消费良好。总体来说，元旦前有备货需求，部分二育入场，供需格局短期有所缩紧，提振生猪短期偏强震荡。中期来说，后市供应压力犹存，且随着价格进一步上涨，需求终端接受度将下降，且二育入场态度将趋于谨慎，利多因素减弱，限制上方空间。