样本企业库存持续累积 锰硅短期或仍震荡运行为主

12月31日午盘，锰硅主力合约弱势下行，目前盘内报5898元，跌幅-0.44%。目前的锰矿港口库存存在结构性问题，平衡性相对脆弱，硅锰冶炼端追求最有性价比，更改入炉锰矿配方，如果氧化矿减量较多，那么对于更便宜的半碳酸矿的需求大概率有所增加，上周半碳酸锰矿价格有所抬升。需求端铁水产量季节性下降。硅锰周度产量小幅下降，硅锰库存小幅下降，关注“反内卷”相关影响。建议逢低试多为主。

光大期货：仍震荡运行为主

基本面来看，近期锰硅周产量环比增加，一方面是有新增产能，另一方面是有企业转产6517，上周锰硅周产量为19.26万吨，周环比上涨2.31%。需求端，元旦节前，部分下游钢厂采购备货，对锰硅需求有一定支撑。库存端，63家样本企业库存持续累积，再度刷新近年来新高。成本端有一定支撑，锰矿价格坚挺。综合来看，基本面整体驱动有限，预计短期锰硅价格仍震荡运行为主，关注黑色板块整体走势。

广发期货：震荡运行为主

库存方面，厂库依旧维持高位，拐点仍未出现，供需矛盾仍存。成本方面，锰矿价格持稳运行，1月外盘部分矿山报价有所上调，低库存格局下矿价对成本有所支撑。综合来看，锰硅处于自身供需偏过剩但锰元素整体偏平衡态，锰矿给予锰硅价格一定支撑，后续的关键在于减产幅度、年末冬储钢厂原料补库预期。短期供需矛盾有所定价，尚未有明确趋势性反弹信号，预计后续价格震荡运行为主。