港库呈下滑态势 纸浆短期走势震荡偏强运行

12月30日午盘，纸浆主力合约小幅上涨，目前盘内报5568元，涨幅0.04%。针叶浆价格受期货资金主导大幅上扬，但现货需求清淡、货源充裕，期现联动一般，若资金退潮面临调整压力。整体供大于求的基本面未改，港口去库趋势虽强化预期，但难以完全抵消供需差压力，估值整体偏强但波动风险仍存。

中泰期货：盘面仍有支撑

港口连续去库叠加现货价格坚挺，基本面逐渐转好基础下伴随远期外盘强势挺价使得国内纸浆情绪好转。同时现实端加拿大减产带来的可能出现的持续性减供的背景下，盘面仍有支撑。但随着新仓单陆续注册，且价格多次来到欧针套保点位，或将面临套保盘压力。多空仍在博弈，短期日内建议观望。若现货持稳且持有合适成本可交割远期货，可选择逢高做出03合约虚值卖看涨期权，以实现高位无风险套保需求。

华泰期货：走势震荡偏强

国内尽管今年仍有大量成品纸产能投产，但终端有效需求始终不足，下游纸厂原料采购心态谨慎，采购意愿普遍较低，使得国内港口库存仍处于历史高位。不过最近几周港库呈现下滑态势，明年下游纸张产能还在持续扩张，对于纸浆原料将形成边际增量需求，或将支撑浆价逐步企稳。策略：中性。海外供应扰动持续，外盘美金报涨，叠加春节前存在补库预期，国内需求可能会呈现温和修复的态势，短期走势预计震荡偏强，但上涨高度还是得看后面需求能否出现实质性好转以及港库的消化情况。