库存出现累库 沪铜短期或形成震荡调整态势

12月30日午盘，沪铜主力合约承压偏弱整理为主，目前盘内报98730元，跌幅-1.72%。昨晚贵金属市场表现拖累整体市场情绪，铜价也冲高回落继续释放风险，后期或逐渐回归基本面，不过本轮回落或将为后市重回上行积聚能量，关注贵金属市场表现以及铜淡季累库情况。

混沌天成期货：形成震荡调整态势

下游企业经营表现将进一步下滑，库存出现累库，贴水进一步走高至-365，形成实际供需端负反馈。铜价仍与宏观密切相关，即使长期仍以向上作为主要方向，但此前较为激进的行情本就跟随贵金属以及情绪催化，年底流动性弱势以及情绪面回调引发的连锁反应，叠加此轮高价引发的下游负反馈共同形成短线级别的大幅回调。节前市场仍可能以降低波动率和谨慎止盈主导，市场在经历日内暴跌后，短期可能会形成震荡调整态势。

铜冠金源期货：将转入回落

在金银价格昨夜大幅走弱、技术面进入强烈超买区间导致被抛售、美元止跌及年底前海外基金纷纷获利了结等多重因素影响下，铜价冲高后大幅回落构建短期顶部形态，市场正在评估这波由供应短缺和AI科技驱动带来的涨势是否过于超前和放大，我们认为伦铜短期估值或将趋于回归；基本面来看，全球矿山供应中断，非美地区货源偏紧，国内传统行业需求表现乏力，预计铜价短期将转入回落。