生猪需求支撑力度减弱 预计鸡蛋短期低位震荡运行

【生猪】

【市场热点及投资逻辑】：行情：12月26日，生猪期货主力LH2603合约偏强运行，收盘11645元/吨，日环比上涨1.61%。

现货端：全国外三元生猪出栏均价11.52元/kg，日环比上涨0.03元/kg，同比跌幅26.48%。基差（河南）：175元/吨。

基本面：供给方面，12月下旬规模场年度出栏任务收尾，缩量挺价致供应节奏放缓，同时生猪出栏均重止增转降，前期积累的压栏逐步消化，短期供应过剩压力有所缓解。

另外，局部区域非瘟减弱，养殖端集中处理基本结束，因此短期供应端压力或有所减弱，但中长期供应压力依然庞大，始终制约着猪价上涨空间。

需求方面，当前猪肉消费呈现“旺季不旺”的特征，由于2026年春节较晚，使之2025年四季度腌腊需求分散，难以形成集中提振力量。

随着冬至结束，传统腌腊高峰渐入尾声，而春节尚有月余，中间形成消费空档期，需求支撑力度减弱，同时，居民饮食结构变化与替代品冲击明显，禽肉价格同比下跌，进一步分流了猪肉消费需求，限制了猪价反弹的弹性。

结论：短期内，在旺季余温与出栏节奏调控的支撑下，猪价大概率延续震荡调整，难有深跌但也缺乏大涨基础。2603合约在11700~11800附近，以逢高做空为主。

策略建议：逢高做空

【鸡蛋】

【市场热点及投资逻辑】：行情：12月26日，鸡蛋期货主力JD2602合约震荡偏强，收盘2957元/500kg，日涨幅0.37%。

现货端：主产区鸡蛋均价2.92元/斤，日环比上涨0.01元/斤，同比下跌34.38%。主销区鸡蛋均价2.98元/斤，日环比上涨0.02元/斤，同比下跌35.08%。基差（沧州），-57元/吨。

基本面：从供应端看，根据前期鸡苗补栏数据推算，预估12月新开产蛋鸡数量略低于待淘老鸡数量，12月在产蛋鸡存栏量存下降预期。

老母鸡出栏量微降，部分养殖户有主动等待春节前后集中淘汰的意向。整体来看，在产蛋鸡存栏量基数偏高，供应端压力依旧显著，叠加冷库余货，预计供应端仍处过剩阶段。

需求方面，受元旦假期影响，下周学校等团体消费将短暂停滞，节前以清库为主；食品企业尚未启动春节备货，采购有限；虽家庭及餐饮消费或有好转，但商超及电商环节以消化前期库存为主，难以形成有效拉动。

结论：短期鸡蛋现货价格大概率低位震荡运行，虽然有节日需求和供应收缩的支撑，但高存栏、消费疲软等因素也在压制涨幅。从盘面来看，近月合约看涨情绪升温，短期建议观望为主。

策略建议：观望