沪铝基本面韧性 预计铝合金短期上涨动力受限

【沪铝、铸造铝合金】：沪铝逼近前高 铝合金跟随偏强

【沪铝】

周四夜间，沪铝报收22305元/吨，上涨0.61%。外盘休市，铝价偏强，再度逼近前高。

宏观方面，流动性宽松预期持续为铝价上涨提供有利的宏观环境。

产业基本面而言，目前，铝冶炼环节利润已经靠近6000元/吨高位，高利润或逐渐对价格涨幅形成限制。

供需方面暂无新亮点，铝锭的季节性去库趋势提供基本面韧性。整体而言，沪铝短期或高位震荡，中长期仍以偏多思路对待，注意仓位控制，关注回调布多机会。

【铸造铝合金】

周四夜间，铝合金报收21380元/吨，上涨0.56%，铝价偏强，铝合金价格跟，ADC12现货价格上涨后维持于高位，对期价起到支撑作用。

原料废铝端，据了解，重庆地区环保限产反复，导致区域内需求出现小幅下滑，另一方面，春节前备库也逐渐对废铝需求形成支撑，叠加未来海外废铝供应减少和国内废铝回收活动进入淡季的担忧，废铝供应偏紧的格局将持续，使得铝合金原料成本易涨难跌，成本端对铝合金底部价格的支撑得到巩固。

目前ADC12仍处于亏损压力之下，铝合金开工率难有提高。

需求端存在终端汽车消费市场的订单支撑，但考虑到2026年补贴政策退坡以及消费需求的前置，后期订单的持续性存在不确定性。

整体而言，铝价偏强影响和亏损压力下，铝合金价格具备较强支撑，但未来需求走弱预期以及再生铝合金高库存下，上涨动力亦受限。