豆粕成交氛围清淡 预计棕榈油短期上方空间受限

【豆粕】（M）

日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡

参考观点：震荡偏弱

核心逻辑：美豆期价小幅收涨，宏观利好被南美大豆产量上调预期抵消，多家机构近期纷纷上调巴西大豆产量预估，市场对全球大豆供应宽松的担忧加剧，同时，美豆出口缺乏持续买盘提振，短期反弹空间受限。

国内现货价格承压回落。

当前国内豆粕库存高企，贸易商在高库存压力下采取滚动补库策略，饲料厂则多维持安全库存，按需采购，整体成交氛围清淡，短期豆粕延续弱势格局，关注后续南美天气变化及国内油厂开机节奏对库存的影响。

【棕榈油】(P)

日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡

参考观点：震荡偏强

核心逻辑：油脂市场震荡走高。

现货方面，菜油涨幅居前，棕榈油和豆油均出现不同程度上涨。

BMD毛棕榈油窄幅波动，MPOA数据显示，12月1-20日马棕产量环比降7.44%，支撑马棕油价格。

但印尼新生物柴油计划未体现B50增量，市场略感失望，短期棕榈油期价迎来反弹，但上方空间受限。