纸浆基本面略有好转 预计烧碱短期呈震荡走强态势

【纸浆】

盘面逻辑及观点：港口及仓单持续去库，成品开工回升，当前基本面略有好转，市场对纸浆情况略有改观。

基本面逐渐转好叠加外盘强势挺价，同时伴随现实端加拿大减产带来的可能出现的持续性减供和现实端26合约上仓单问题仍未面临解决的背景下，资金关注度提高，盘面多空博弈增大，日内建议观望，若现货持稳且持有合适成本可交割远期货，亦可选择逢高做出03合约虚值卖看涨期权，以实现高位无风险套保需求。

产业链：现货持稳，据上期所，仓单减少3566吨。

据市场消息，狮牌克罗夫顿工厂的停产计划已被延长至 2026 年 1 月 4 日这一周。

据外盘报价，新一轮月亮、美森报690美金，环比上涨20-30美金；新一轮阔叶金鱼、芬宝亦上调20美金。

【烧碱】

当前烧碱期货价格偏强主要源自现货市场32%碱短期成交向好及焦煤期货价格走强。

当前基本面尚可，50%碱市场偏弱对烧碱期货的利多影响不够，鉴于烧碱期货空头主动离场，建议保持偏多思路对待。

现货市场方面：山东地区32%碱最低出厂价格（报价，下同）稳定，50%碱最低出厂价格稳定

氧化铝企业液碱采购价格稳定至2107元/吨，收货量稳定至1.1万吨附近，液氯价格稳定至200元/吨，烧碱仓单数量28张，保持稳定。

山东氯碱企业50%碱有转产32%碱趋势，其中32%碱企业库存下滑，50%碱企业库存增加，液氯下游产业链环氧丙烷、甲烷氯化物价格走弱。

期货市场方面：夜盘期间，在32%液碱现货价格上涨、焦煤期货价格上涨的背景下，烧碱期货各合约均呈现震荡走强态势。烧碱空头主动减仓离场。