终端需求支撑不足 预计PTA短期偏弱震荡为主

商品阶段性回暖，成本端支撑坚挺，供需平衡表持续去库，终端需求支撑不足，预计短期PTA偏弱震荡为主。

12月17日，现货价格随商品情绪回暖，基差偏强；PTA现货价格+10在4604元/吨，现货基差稳定在2601-15；12月主港交割在01贴水15-16成交商谈，1月主供交割05报盘贴水60-65，递盘贴水65-70成交商谈。

加工费方面，PX收在833.5美元/吨，PTA现货加工费至163.17元/吨。

12月17日，PTA产能利用率较16日持平至73.81%；聚酯产能利用率87.56%，较16日+0.92%。

截至12月11日，江浙地区化纤织造综合开工率为63.69%，较上期数据-1.82%；终端织造订单天数平均水平11.90天，较上周-0.41天。

当前新增订单以小单散单为主，冬季大单缺乏，内外贸下单规模有限，原料备货多刚需，随采随用，坯布库存压力逐渐攀升。

织造企业资金压力增加，多数厂商担心年末回款难度增大，目前已提前开启回笼资金模式，预计局部地区开机率可能进一步下降。

总结来看：原料供应偏紧，PTA平衡表去库缩窄，远端供应有增量预期，终端表现不温不火，下游采购积极性受阻。

策略：检修装置重启，需求稳定，平衡表去库缩窄。远月供需有转弱预期，预计短期PTA偏弱震荡为主。