库存累库速度加快 预计沪镍短期偏弱运行

12月17日早盘，沪镍主力合约弱势下行，目前盘内报112030元，跌幅-0.53%。目前镍过剩压力依旧较大，镍铁价格微跌，但精炼镍价格大幅下跌，精炼镍溢价已至支撑位，需要等镍铁进一步补跌后再试探火法产线现金成本。操作方面，短期建议观望。

广州期货：弱势运行

镍矿方面，印尼镍矿现实面宽松，近日印尼对超出森林许可范围非法运营的矿企处以高额罚款，关注对镍矿供应影响。硫酸镍方面，下游三元厂家刚需采购，对硫酸镍炼企维持压价，硫酸镍价格弱势运行。供需方面，虽精炼镍产量11月边际减少，但仍处于高位水平，现货成交氛围缺乏起色，库存压力明显。综合而言，诺里尔斯克镍业大福上调镍过剩预测，加上现货成交氛围平淡，精炼镍库存高位积累，短期镍价或弱势运行。

广发期货：偏弱运行

钢厂在原料采购上多持谨慎态度，终端需求较为疲软；旺季备库结束后下游三元排产小幅下滑，中期有新增产能投产也有制约，硫酸镍价格小幅回落。海外库存高位累积速度放缓，国内社会库存压力增加。总体上，宏观落地市场情绪有所消化，前期在宏观带动下镍价驱动也比较有限，印尼镍矿基准价下跌，国内累库速度加快，基本面宽松制约价格上方空间。短期预计盘面偏弱运行。