郑棉下游表现存在韧性 预计苹果短期回撤接多为主

【棉花】：关注下游订单

【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉小幅上涨，美元走势偏弱。隔夜郑棉上涨超0.5%。

【外棉信息】2025年9月美国纺织服装进口量93.8亿平方米，同比减少10.1%，服装进口量24.1亿平方米，同比减少3.8%。

从金额看，美国纺织服装进口额95.4亿美元，同比下降9.5%，服装进口额73.4亿美元，同比减少4%。

【郑棉信息】截至2025年12月14日，全国新年度棉花公证检验量累计537.36万吨，近日平均日度公检量降至7万吨左右，现货报价坚挺，中国棉花信息网最新预测全国棉花产量增至767.9万吨，同比增幅12%，其中新疆产量增至736.9万吨，盘面仍有部分套保压力。

当前下游纱布厂负荷稳中有降，成品呈累库态势，其中纱线走货相对良好，坯布库存压力稍显偏大。

【南华观点】当前国内下游表现存在韧性，在年度国内供需偏紧的预期下，郑棉整体走势较为坚挺，中长期来看或存上涨空间，但短期仍有一定压力，策略上仍以回调布多为主，关注下游订单持续情况及高成本新棉套保压力的消化情况。

【苹果】：大幅回吐

【期货动态】昨日苹果期货下跌，受消费不畅打压。

【现货价格】栖霞80#一二级主流参考价3.5-4元/斤，栖霞80#一二级半主流参考价3.0-3.5元/斤，统货价格2.0-3.0元/斤，以质论价。陕西洛川产区晚富士70#以上半商品3.8-4.5元/斤。甘肃静宁产区70#以上冷库零星出货商品5.2-6.5元/斤，庆阳3.6-4元/斤。

【现货动态】晚富士库存货源整体成交不快，交易多按需进行，客商调货补货暂告一段落；甘肃客商包装发货为主，订单客商不多；陕西出货氛围不旺，少量果农二级货源出货；山东出货以外贸渠道调小果为主。

【库存分析】钢联数据显示，截至2025年12月10日，全国主产区苹果冷库库存量为758.55万吨，环比较少4.97万吨。山东产区库容比为53.73%，环比减少 0.24%。陕西产区库容比为57.86%，环比减少0.35%。甘肃产区库容比为61.57%，环比减少0.97%。卓创数据显示，全国苹果库存719.79万吨。

【南华观点】整体回撤接多为主。