下游表现存在韧性 郑棉短期整体走势较为坚挺

12月16日棉花期货行情走势显示，主力合约今日开盘报13980.00元，目前报13955元，涨幅0.14%，盘中最高价报14070.00元，最低价报13925.00元，昨日结算价报13935.00元。

南华期货方面表示，当前下游纱布厂负荷稳中有降，成品呈累库态势，其中纱线走货相对良好，坯布库存压力稍显偏大。南华观点：当前国内下游表现存在韧性，在年度国内供需偏紧的预期下，郑棉整体走势较为坚挺，中长期来看或存上涨空间，但短期仍有一定压力，策略上仍以回调布多为主，关注下游订单持续情况及高成本新棉套保压力的消化情况。

光大期货方面表示，国内市场方面，昨日郑棉期价重心上移，突破14000整数关口。市场上有关于新年度棉花种植面积调控的消息传出，等待官方报告。我们认为近期棉花多空因素交织，支撑在于情绪、政策、有韧性的需求、偏高的出疆运费等；压力在于10年新高的棉花产量、棉价上升后的套保压力、以及棉价上行后纺纱开机能否持续等。综合来看，多空因素交织，短期郑棉以底部有支撑的震荡对待，中长期来看，我们认为棉价上方空间或大于下方空间，等待时间换空间。

棉花产业链要闻

12月16日，截至12月15日，郑棉注册仓单3166张，较上一交易日增加57张；有效预报3790张，仓单及预报总量6956张，折合棉花27.82万吨。

12月16日截至2025年12月12日当周，美陆地棉+皮马棉累计检验量为222.5万吨，占年美棉产量预估值的72.5%，同比慢10%（2025/26年度美棉产量预估值为311万吨）。