供应过剩格局未有缓解 预计氧化铝短期低位震荡运行

12月16日早盘，氧化铝主力合约弱势下行，目前盘内报2521元，跌幅-0.98%。氧化铝冶炼端产能过剩格局短期难改，累库趋势持续。但当前价格临近多数厂家成本线，后续减产预期加强，且整体有色板块走势较强，追空性价比不高，建议短期观望为主。

国信期货：低位震荡运行

基本面来看，氧化铝供应端减产规模有限，且2016年一季度仍有新产能释放预期，需求端增量有限，海外氧化铝价格具备优势下，国内市场亦面临供应增加和出口需求减少的压力。 整体来看，氧化铝供应过剩的格局未有缓解，反弹动力较为有限，预计低位震荡，以震荡思路对待，同时警惕几内亚大选前后潜在的拉扯和变化。

广发期货：维持底部震荡

成本端，铝土矿原料价格因进口量大幅增长而持续承压下行，导致氧化铝现金成本支撑位同步下移。综合来看，氧化铝供应过剩格局未变，预计价格将维持底部震荡，主力合约参考区间 2450-2700 元/吨，短期注意资金减仓主动止盈风险。市场能否走出反弹行情，关键在于观察现有企业实际减产规模以及库存是否出现明确拐点。