库存持续去化 预计碳酸锂短期继续高位震荡

【市场热点及投资逻辑】：昨日，LC2605合约收盘价为98880元/吨，涨幅3.97%。持仓量为634283手，较上一交易日大幅增仓28830手。

现货价格：电池级碳酸锂现货均价92500元/吨（200），工业级碳酸锂现货均价89800元/吨（200）。

基差：电池级碳酸锂99.5%基差为-6380元/吨（-2700），工业级碳酸锂99.2%基差为-9080元/吨（-2700）。

价差：1-5价差为-1900元/吨（0）。

从基本面看，供应端，12月国内碳酸锂产量预期保持增长，环比增幅约为3%。12-2月受天气因素影响，盐湖提锂产量预期减少。

库存端，11月国内锂盐厂库存约17900吨，较上月累库420吨，环比增加2.40%，同比减少43.12%。截至12月11日，广期所仓单共计14750手，按照1吨/手计算，折合实物14750吨。

需求端，旺季延续，下游储能电芯开工率上升，对碳酸锂需求增加，终端行业，消息面，据乘联分会消息，12月1-7日，全国乘用车市场新能源零售渗透率62.2%；全国乘用车厂商新能源批发渗透率64.3%。

据SMM消息，11月储能电池国内产量57.5GWh，环比增长5.95%，电芯及正极材料排产在12月预计仍处高位，环比略有下滑，储能电芯需求爆发，12月排产或维持增长。

观点：供应端受碳酸锂价格成交重心上移的刺激，部分新增产能投入生产，下游对高价原料保持谨慎态度，近期现货价格出现小幅回调，下游开始低价按需采购，昨日现货价格暂时止跌企稳。

12月汽车需求逐渐走出旺季，但受明年以旧换新政策不确定性的影响，动力电池需求预期继续增加但幅度变缓。

储能订单增加和库存持续去化，加上反内卷的风已吹向锂电池，锂价下方支撑较强，不过锂矿复产仍在推进，复产消息也在不断扰动市场情绪，短期主力合约或继续高位震荡。若价格上涨较多，锂盐厂可择机逢高卖出套保。关注需求旺季的持续性和矿端复产落地情况。

策略建议：观望